新材料产业生态困局：选择投资源很重要

　　在日前举行的新材料技术投资春季峰会上，科技部“新型功能与智能材料重点专项”召集人，中国钢研科技集团有限公司副总工程师，安泰科技技术总监、总工程师周少雄表示，新材料实际上得到了国家层面的高度重视。

　　周少雄透露，科技部在材料领域６大重点研发专项２０１７年度项目中，有４项已经启动，另外，“重点新型功能材料及器件研发与应用”项目已经组建了专家委员会，两个月会出实施方案，预计到下半年发布指南。

　　但冷静下来看新材料的发展，虽然已经有很多产品走出实验室进行生产，但依然是小批量的。克服了技术难题之后，应用端的问题再次显现。因此，投资回报的长周期、高门槛也使得一些创业投资资本望而却步，“小而美”的创业项目面临尴尬。

　　产业化困境

　　自２０１２年发布《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》，提出七大战略性新兴产业的重点发展方向和主要任务以来，新材料行业就备受关注。

　　而近期新材料的支持政策更加密集，从２０１６年末至今几个月时间内动作不断。

　　２０１６年１２月国家出台了《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，提出要提高新材料基础支撑能力，组织实施新材料提质和协同应用工程。随后在今年１月２３日，工业和信息化部、国家发改委、科技部、财政部又印发了《新材料产业发展指南》。

　　在人员配备上，２０１６年１２月２３日，国务院决定成立国家新材料产业发展领导小组，国务院副总理马凯任组长。对此，周少雄表示，建国以来，国务院为了一个领域而成立领导小组非常罕见，足以表明国家层面的重视。

　　同时在领导小组下面，今年２月２８日成立了国家新材料产业发展专家咨询委员会，３月３１日又举行首次大会，具体工作将马上展开。

　　无论是经常见诸报端的石墨烯、３Ｄ打印，还是相对陌生的富勒烯、气凝胶、超材料，这些新材料潜在的市场规模很早就被业界认可。

　　中投顾问产业研究院发布的《新材料行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》预计，２０１７年我国新材料产业市场规模将达到３．１万亿元，２０２１年达到８万亿元，预计２０１７年至２０２１年年均复合增长率约为２６．１２％。

　　但是，根据赛瑞研究测算，随着国内新材料产业基础提升，“十二五”期间，新材料产业市场规模增速呈现下滑走势。

　　对此，有与会专家分析，这是因为虽然很多新材料已经走出实验室，有了应用，但离产业化还很远。“材料行业是中间制造业，必然有上下游和生态圈的问题，生态圈不成熟，材料再好也没有用武之地。”安泰科技副总裁、董秘张晋华说，“严格来说，新材料有两类企业，其一是真正的新材料，其二是材料的新应用，两者的数量比例约为１∶９。”

　　前两年，中国资本市场热炒过蓝宝石。蓝宝石作为一种新材料主要有两个应用领域，第一是作为ＬＥＤ的衬底材料，第二是在ｉｐｈｏｎｅ和其他３Ｃ（计算机、通信、消费）上的应用。张晋华认为，因为照明市场有限，所以要想实现规模化，必须在３Ｃ上运用。可直到今天，蓝宝石的应用周期依旧没有完全打开，不足以支撑它往前走。

　　投资的冷与热

　　根据投中研究院的数据，２０１０年至２０１５年中国新材料产业发生ＶＣ／ＰＥ投资案例３５８起，披露投资规模共计２２．４９亿美元（约合人民币１３９亿元）。同时，因为新材料行业多、小、散、慢的特点，也吸引了越来越多的并购基金参与，根据Ｗｉｎｄ资讯的统计显示，２０１６年新材料行业并购金额达到４８８亿元。

　　紫荆资本董事总经理李国文表示，因为新材料行业的技术门槛高，差不多一半的投资案例是发生在企业进行量化生产的时候。“通常来讲，三分之一以上的投资案例会发生在天使轮，但在新材料领域只有２％。也就是说，虽然投资火热，但很多起步的创业团队可能并不能获得有效的资金支持。”

　　此外，多位投资圈人士均表示，越热的行业，投资越要冷静，并直言“坑太多”。其中一位投资基金管理人士表示，新材料行业从研发到成为一个产业，路线太长。“它的周期长过８０％的基金的生命周期，国内三到五年短周期的资金太多了，而国外一般要做到十到十五年。这本身就是国内急功近利赚快钱的投资现象。”

　　彬复资本创始合伙人朱健则认为，除了时间周期的因素，还需要警惕的是新材料因为资本的漫灌脱离了正常的商业价值，对投资机构来说，退出才是获得回报的本质，而不是投资，理性很关键。“新材料行业首先具备的是科学属性，靠烧钱不能解决问题。过去一两年，在二级市场有很多新材料的概念，明显是违背科学常识的。”朱健表示，资本蜂拥到一个细分领域中，供需严重不匹配，泡沫过大，劣币驱逐良币。良币里面包括相对理性的投资人和创业者，一定程度上会对行业和务实的创业者造成伤害。所以，在投资机构选择创业团队的同时，对于团队自身来说，如何识别资本也需要谨慎，需要不同的机构做资金接力。除了一般都会考虑到的天使投资、ＶＣ、ＰＥ和上市后的并购投资，对于新材料这个国家重点支持的研究领域，在研发阶段，政府的支持会更加可靠。

　　朱健建议，实验室阶段不适合寻求风险投资。因为基金对于产业孵化不确定性太大的一个技术或产品来说，忍受度是有限的，但政府不这样去考虑问题。而一些已经从实验室走出来，经过了小试中试，甚至客户送样的团队，可以适当去对接一些早期阶段的基金，接下来可以在公开市场对接。

　　也有业内人士表示，近几年各级别的“双创”基金、国家科技成果转化引导基金、中国先进制造产业投资基金等都可以作为选择，“对于投资机构来说，政府加入新材料产业的漫长孵化，通过科研经费、高校资源和研发资源进行支持，也是在帮我们填前期投资的‘坑’”。（杨悦祺）

　　转自：中国高新技术产业导报

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