三个关键词“点亮”下半年经济发展逻辑

　　国家统计局16日发布数据显示，上半年我国GDP同比下降1.6%。其中，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%。国家统计局新闻发言人刘爱华表示，上半年我国经济先降后升，二季度经济增长由负转正，主要指标恢复性增长，经济运行稳步复苏。但二季度经济回升仍属于恢复性增长，疫情冲击的损失尚未完全弥补，推动经济回归正常水平还需要付出艰苦努力。

　　分析人士认为，从上半年经济数据透视下半年经济发展逻辑，重点可包括“基建发力稳投资”“打好促消费组合拳”“新经济提供新支撑”三个关键词。

　　基建发力稳投资

　　国家统计局数据显示，上半年基建投资同比下降2.7%。业内人士认为，基建投资将成为下半年投资发力的主要力量。

　　“下半年投资最大看点在基础设施投资。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟预计，专项债在三季度发行完毕，将对投资特别是基建投资起到积极作用。基建投资中重点关注新基建，预计今年7类新基建投资增长1.1万亿元左右，对基建投资增速的拉动在5.5个百分点，全年基建投资增速有望回升到8%。

　　在英大证券研究所所长郑后成看来，从全社会用电量增速、挖掘机销量增速，以及建筑业PMI处于较高位置看，预计下半年基建投资将维持较高增速。

　　川财证券认为，在政策持续强调基建扩内需作用及“两新一重”共同发力下，基建投资有望在三季度转正。

　　打好促消费组合拳

　　上半年社会消费品零售总额累计同比下降11.4%，在各终端需求中恢复较慢。业内人士认为，作为拉动经济增长的“三驾马车”之一，下半年促消费政策将加码。

　　实际上，进入下半年，已有多个部门陆续出台促消费方案。刘爱华表示，下半年要下更大力气培养消费能力。一方面随着疫情防控的有效推进，消费便利性在逐渐改善，另一方面随着供给侧结构性改革的逐步推进，消费供给也在不断优化。

　　“下半年消费促进行动着眼于发挥消费对经济循环的引领作用。”商务部研究院流通与消费研究所副所长关利欣表示，促消费要以满足国内需求作为发展的出发点和落脚点，着力打通生产、分配、流通、消费各个环节，从扩大消费规模、促进消费提质升级入手，不断创造适应新需求的有效供给。在唐建伟看来，下半年消费回暖态势明确，但不会大幅反弹，整体不温不火。疫情对就业带来冲击，收入预期下降将影响消费增长。疫情对户外消费带来严重冲击，消费分化状态仍将延续。

　　新经济提供新支撑

　　上半年网络零售、远程办公等新模式新业态得到较快发展。统计数据显示，上半年实物商品网上零售额同比增长14.3%，占社会消费品零售总额的比重为25.2%，比上年同期提高5.6个百分点。

　　刘爱华表示，疫情期间催生了很多新产业新业态新模式，将为经济继续回升提供有力支撑。“今年上半年疫情期间，远程办公、在线教育、智能施工、无人配送这些新模式有效化解了现实生活中的一些堵点、难点，以云计算、大数据、人工智能为代表的新技术快速发展，数字经济、智能制造、生命健康这些新产业形成了更多增长极，这些增长极将为经济下一阶段增长提供更多支撑。”刘爱华说。

　　业内人士认为，从新业态的生长到新消费的扩展，从新就业的创造到智能化的发展，新机遇不断涌现，新气象渐成规模，其释放的新动力也将为未来中国经济发展提供新动能。

　　中信建投报告称，直播电商是当前电商行业中红利确定性最强赛道，随着平台资源倾斜、品牌方大举投入、用户心智建立，各方贡献均推动着赛道高速增长。2017年至2019年，我国直播电商市场规模从190亿元快速提升至4338亿元，预计2020年直播电商规模有望接近万亿元。（倪铭娅）

　　转自：中国证券报

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